近年來，隨著新能源汽車的快速發(fā)展，鋰電池市場(chǎng)需求迅速增長(zhǎng)。然而，受制于市場(chǎng)飽和、政策調(diào)整等多重因素影響，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入了下行周期。在這種情況下，產(chǎn)業(yè)投資持續(xù)降溫，部分廠商紛紛減產(chǎn)。
歷經(jīng)發(fā)展頹勢(shì)后，近期鋰電企業(yè)排產(chǎn)積極性的提升。7月以來，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)產(chǎn)線排產(chǎn)率上升，且項(xiàng)目開工、投產(chǎn)消息頻出。日前，山東極電新能源科技有限公司的極電電動(dòng)電池總成項(xiàng)目開工投產(chǎn);徐州經(jīng)開區(qū)推動(dòng)一批重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目加快產(chǎn)能爬坡，其中包括比亞迪刀片電池項(xiàng)目。積極信號(hào)正在涌現(xiàn)，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的向上拐點(diǎn)來了嗎?
排產(chǎn)積極性增強(qiáng)
近期，寧德時(shí)代、億緯鋰能、海辰儲(chǔ)能等鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在儲(chǔ)能、兩輪車、電動(dòng)船舶等多領(lǐng)域簽訂合作新單。6月19日，海辰儲(chǔ)能宣布與美國(guó)JupiterPower簽署合作協(xié)議，并于2025年底前，向Jupiter Power交付并部署3GWh的電池儲(chǔ)能系統(tǒng);同在6月，億緯鋰能公告稱，其子公司億緯儲(chǔ)能與美儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商Powin簽署《Powin/EVE電池組和下一代電池供應(yīng)諒解備忘錄》，標(biāo)志著雙方將在磷酸鐵鋰電池組和更高密度電池供應(yīng)方面展開深入合作。
在訂單的刺激下，我國(guó)鋰電企業(yè)排產(chǎn)的積極性正在增強(qiáng)。根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，7月鋰電池排產(chǎn)環(huán)比基本持平，在淡季時(shí)間節(jié)點(diǎn)上景氣度維持高位，尤其電解液、負(fù)極、隔膜排產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)近3成。
近期也有多家鋰電企業(yè)明確表示，公司排產(chǎn)情況正常，訂單呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。億緯鋰能方面稱，公司經(jīng)營(yíng)和排產(chǎn)情況良好，消費(fèi)電池、動(dòng)力和儲(chǔ)能電池三大主業(yè)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，整體產(chǎn)能利用率穩(wěn)中有升;寧德時(shí)代則表示，公司經(jīng)營(yíng)情況良好，全球市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升，整體排產(chǎn)情況良好，近期及三季度排產(chǎn)環(huán)比呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
據(jù)了解，需求增速、產(chǎn)能和庫(kù)存周期是影響鋰電產(chǎn)業(yè)鏈基本面的核心因素。從需求端來看，據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年我國(guó)動(dòng)力電池和其他電池累計(jì)銷量為402.6GWh，同比增長(zhǎng)40.3%。
“一方面，隨著行業(yè)持續(xù)下行，新的產(chǎn)能擴(kuò)張腳步放緩;另一方面，鋰電行業(yè)依然維持著需求每年超20%的速度擴(kuò)張，需求端的高速增長(zhǎng)會(huì)明顯縮短由供給增長(zhǎng)帶來的行業(yè)下行周期持續(xù)時(shí)間。”中信建投期貨有色金屬分析師張維鑫在接受《中國(guó)能源報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“目前來看，鋰電市場(chǎng)回暖跡象還不明顯，但有穩(wěn)住局面的跡象。”
鋰價(jià)仍存下行風(fēng)險(xiǎn)
值得注意的是，雖然企業(yè)產(chǎn)線排產(chǎn)率、開工率出現(xiàn)回升，但上游原材料價(jià)格仍然走弱。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，7月23日電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)8.55萬元/噸，較去年同期下滑超7成。業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，雖然終端需求正在向好，但需求從終端向上游傳導(dǎo)不一定順暢，碳酸鋰價(jià)格或不會(huì)在旺季獲得亮眼表現(xiàn)。
“我們對(duì)碳酸鋰價(jià)格的看法依舊偏謹(jǐn)慎，當(dāng)前價(jià)格可能已經(jīng)處在周期底部區(qū)域，但還未真正出現(xiàn)周期最低點(diǎn)。最直接的證據(jù)是，目前還未看到上游企業(yè)趨勢(shì)性的減產(chǎn)停產(chǎn)，即供給出清還未展開。以目前的市場(chǎng)狀態(tài)來看，要實(shí)現(xiàn)供需平衡，可能需要一個(gè)更低的價(jià)格來誘發(fā)?！睆埦S鑫分析稱。
上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師鄭曉強(qiáng)也在接受《中國(guó)能源報(bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)今年碳酸鋰價(jià)格將繼續(xù)下滑，但由于市場(chǎng)預(yù)期了傳統(tǒng)第四季度的消費(fèi)旺季，價(jià)格在第四季度初會(huì)有小幅反彈，之后繼續(xù)回落。
另外，受鋰產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大影響，近期幾家上游鋰鹽企業(yè)披露的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告也整體表現(xiàn)欠佳?！澳壳疤妓徜噧r(jià)格雖然還有下行風(fēng)險(xiǎn)，但總體已經(jīng)處在低位，波動(dòng)會(huì)顯著降低，企業(yè)端面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)在減小?！睆埦S鑫表示。
鄭曉強(qiáng)指出，下游電池廠等企業(yè)的利潤(rùn)水平會(huì)隨著碳酸鋰價(jià)格回落而回暖，但材料廠目前來看還是過剩的產(chǎn)業(yè)格局，企業(yè)開工率較低，自有資源且進(jìn)行關(guān)鍵產(chǎn)品套期保值的材料企業(yè)的利潤(rùn)水平會(huì)有相應(yīng)回升?！岸鴮?duì)于上游鋰鹽企業(yè)，尤其是外采礦企業(yè)來說，雖然可以進(jìn)行套期保值，但由于沒有持續(xù)穩(wěn)定的原料供應(yīng)，且生產(chǎn)成本較高，利潤(rùn)率難以保持。”
加強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力
有觀點(diǎn)指出，整體來看，盡管碳酸鋰供給過剩格局仍未改變，但全面電動(dòng)化需求的浮現(xiàn)，正為電池企業(yè)創(chuàng)造新增量，有望繼續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈行情回升。另外，今年在相關(guān)政策的催化和引導(dǎo)下，后續(xù)鋰電優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能利用率有望進(jìn)一步提升，產(chǎn)業(yè)鏈盈利有望迎來修復(fù)。
6月18日，工信部公布了修訂版的《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件(2024年本)》和《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范公告管理辦法(2024年本)》，對(duì)鋰電行業(yè)的產(chǎn)能及技術(shù)、性能等提出了要求。
東莞證券指出，工信部對(duì)行業(yè)規(guī)范條件進(jìn)行修訂，引導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)高質(zhì)量健康發(fā)展。將加快落后產(chǎn)能出清，防止低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)，有利于擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的頭部企業(yè)產(chǎn)能利用率提升和盈利修復(fù)。
張維鑫指出，盡管鋰電行業(yè)還有很大的增長(zhǎng)空間，但行業(yè)已經(jīng)度過了爆發(fā)期，行業(yè)超額利潤(rùn)已經(jīng)消失，未來企業(yè)應(yīng)結(jié)束粗放式發(fā)展模式，發(fā)力降本增效?！皞鹘y(tǒng)的有色金屬行業(yè)，上下游企業(yè)基本都會(huì)參與套期保值。碳酸鋰期貨已經(jīng)上市一周年，為企業(yè)提供了很好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，未來企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)期貨工具套期保值應(yīng)用，增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的能力。”
另外，目前中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從“拼產(chǎn)能”轉(zhuǎn)向“拼技術(shù)”，各企業(yè)也在通過技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造出新的價(jià)值，助力產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展?！拔磥礓囯娖髽I(yè)需要繼續(xù)提高科技研發(fā)能力，技術(shù)創(chuàng)新帶來的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，有助于企業(yè)進(jìn)一步增加市場(chǎng)份額。同時(shí)，在價(jià)格相對(duì)低位時(shí)候，企業(yè)也應(yīng)積極參與海外優(yōu)質(zhì)綠地資源項(xiàng)目，提高自身資源供給率，降低因原材料價(jià)格波動(dòng)而產(chǎn)生的供應(yīng)不穩(wěn)定性?！编崟詮?qiáng)建議。
綜上所述，盡管鋰電產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)前仍面臨一定的下行壓力，但隨著市場(chǎng)需求的恢復(fù)、供給端的改善以及政策支持的加強(qiáng)，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來向上拐點(diǎn)。在這個(gè)過程中，企業(yè)需要不斷調(diào)整戰(zhàn)略布局，提高技術(shù)水平和降低成本，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化和競(jìng)爭(zhēng)的壓力。而對(duì)于投資者來說，則需要密切關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，把握投資機(jī)會(huì)。
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